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新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月31日,ST天邦发布2024年年度报告,审计意见为无保留加说明段意见。
报告显示,公司2024年全年营业收入为96.44亿元,同比下降5.75%;归母净利润为14.59亿元,同比增长150.58%;扣非归母净利润为2.57亿元,同比增长108.6%;基本每股收益0.66元/股。
公司自2007年4月上市以来,已经现金分红12次,累计已实施现金分红为11.85亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对ST天邦2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为96.44亿元,同比下降5.75%;净利润为14.59亿元,同比增长150.49%;经营活动净现金流为-9.64亿元,同比下降464.62%。
从业绩整体层面看,需要重点关注:
• 营业收入下降。报告期内,营业收入为96.4亿元,同比下降5.75%。
项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
营业收入(元) | 95.71亿 | 102.32亿 | 96.44亿 |
营业收入增速 | -8.91% | 6.91% | -5.75% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内,营业收入同比下降5.75%,净利润同比增长150.5%,营业收入与净利润变动背离。
项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
营业收入(元) | 95.71亿 | 102.32亿 | 96.44亿 |
净利润(元) | 4.77亿 | -28.89亿 | 14.59亿 |
营业收入增速 | -8.91% | 6.91% | -5.75% |
净利润增速 | 110.66% | -705.74% | 150.5% |
• 营业收入下降,净利润转负为正。报告期内,公司营业收入同比下降5.75%,净利润为14.6亿元,公司营收增长乏力,但净利润扭亏为盈。
项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
营业收入(元) | 95.71亿 | 102.32亿 | 96.44亿 |
净利润(元) | 4.77亿 | -28.89亿 | 14.59亿 |
营业收入增速 | -8.91% | 6.91% | -5.75% |
净利润增速 | 110.66% | -705.74% | 150.5% |
• 净利润较为波动。近三期年报,净利润分别为4.8亿元、-28.9亿元、14.6亿元,同比变动分别为110.66%、-705.74%、150.5%,净利润较为波动。
项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
净利润(元) | 4.77亿 | -28.89亿 | 14.59亿 |
净利润增速 | 110.66% | -705.74% | 150.5% |
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:
• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内,营业收入同比变动-5.75%,营业成本同比变动-27.75%,收入与成本变动差异较大。
项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
营业收入(元) | 95.71亿 | 102.32亿 | 96.44亿 |
营业成本(元) | 82.04亿 | 111.46亿 | 80.53亿 |
营业收入增速 | -8.91% | 6.91% | -5.75% |
营业成本增速 | -33.69% | 35.86% | -27.75% |
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内,营业收入同比变动-5.75%,销售费用同比变动15.49%,销售费用与营业收入变动差异较大。
项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
营业收入(元) | 95.71亿 | 102.32亿 | 96.44亿 |
销售费用(元) | 4401.9万 | 4616.29万 | 5331.37万 |
营业收入增速 | -8.91% | 6.91% | -5.75% |
销售费用增速 | -56.17% | 4.87% | 15.49% |
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内,营业收入同比变动-5.75%,税金及附加同比变动1.9%,营业收入与税金及附加变动背离。
项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
营业收入(元) | 95.71亿 | 102.32亿 | 96.44亿 |
营业收入增速 | -8.91% | 6.91% | -5.75% |
税金及附加增速 | -18.02% | 7.03% | 1.9% |
结合现金流质量看,需要重点关注:
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报,经营活动净现金流分别为6.6亿元、2.6亿元、-9.6亿元,持续下降。
项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
经营活动净现金流(元) | 6.58亿 | 2.64亿 | -9.64亿 |
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内,净利润为14.6亿元、经营活动净现金流为-9.6亿元,净利润与经营活动净现金流背离。
项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
经营活动净现金流(元) | 6.58亿 | 2.64亿 | -9.64亿 |
净利润(元) | 4.77亿 | -28.89亿 | 14.59亿 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为-0.661低于1,盈利质量较弱。
项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
经营活动净现金流(元) | 6.58亿 | 2.64亿 | -9.64亿 |
净利润(元) | 4.77亿 | -28.89亿 | 14.59亿 |
经营活动净现金流/净利润 | 1.38 | -0.09 | -0.66 |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报,经营活动净现金流/净利润比值分别为1.38、-0.09、-0.66,持续下滑,盈利质量呈现下滑趋势。
项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
经营活动净现金流(元) | 6.58亿 | 2.64亿 | -9.64亿 |
净利润(元) | 4.77亿 | -28.89亿 | 14.59亿 |
经营活动净现金流/净利润 | 1.38 | -0.09 | -0.66 |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为16.5%,同比增长284.79%;净利率为15.13%,同比增长153.57%;净资产收益率(加权)为49.51%,同比增长142.56%。
结合公司经营端看收益,需要重点关注:
• 销售毛利率较为波动。近三期年报,销售毛利率分别为14.28%、-8.93%、16.5%,同比变动分别为180.45%、-162.51%、284.79%,销售毛利率异常波动。
项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
销售毛利率 | 14.28% | -8.93% | 16.5% |
销售毛利率增速 | 180.45% | -162.51% | 284.79% |
• 销售毛利率增长,存货周转率下降。报告期内,销售毛利率由去年同期-8.93%增长至16.5%,存货周转率由去年同期4.79次下降至4.14次。
项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
销售毛利率 | 14.28% | -8.93% | 16.5% |
存货周转率(次) | 3.72 | 4.79 | 4.14 |
从非常规性损益看,需要重点关注:
• 非常规性收益占比较高。报告期内,非常规性收益/净利润比值为91.9%。(注:非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失)。
项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
非常规性收益(元) | 15.7亿 | 9725.19万 | 13.41亿 |
净利润(元) | 4.77亿 | -28.89亿 | 14.59亿 |
非常规性收益/净利润 | -54.35% | -3.37% | 91.9% |
从客商集中度及少数股东等维度看,需要重点关注:
• 前五大供应商采购占比较大。报告期内,前五大供应商采购额/采购总额比值为77.09%,警惕供应商过度依赖风险。
项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
前五大供应商采购占比 | 77.54% | 85.8% | 77.09% |
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为72.58%,同比下降16.32%;流动比率为0.28,速动比率为0.04;总债务为41.48亿元,其中短期债务为36.2亿元,短期债务占总债务比为87.27%。
从财务状况整体看,需要重点关注:
• 流动比率持续下降。近三期年报,流动比率分别为0.37,0.29,0.28,短期偿债能力趋弱。
项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
流动比率(倍) | 0.37 | 0.29 | 0.28 |
从短期资金压力看,需要重点关注:
• 现金比率小于0.25。报告期内,现金比率为0.02,现金比率低于0.25。
项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
现金比率 | 0.08 | 0.1 | 0.02 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报,经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.06、0.02、-0.12,持续下降。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
经营活动净现金流(元) | 3.06亿 | 8733.62万 | -16.74亿 |
流动负债(元) | 109.87亿 | 126.7亿 | 89.25亿 |
经营活动净现金流/流动负债 | 0.03 | 0.01 | -0.19 |
从资金协调性看,需要重点关注:
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为11亿元、6亿元、3.2亿元,公司经营活动净现金流分别6.6亿元、2.6亿元、-9.6亿元。
项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
资本性支出(元) | 10.97亿 | 6亿 | 3.16亿 |
经营活动净现金流(元) | 6.58亿 | 2.64亿 | -9.64亿 |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为335.18,同比增长62.63%;存货周转率为4.14,同比下降13.67%;总资产周转率为0.63,同比增长12.25%。
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