鹰眼预警：ST天邦营业收入下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月31日，ST天邦发布2024年年度报告，审计意见为无保留加说明段意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为96.44亿元，同比下降5.75%；归母净利润为14.59亿元，同比增长150.58%；扣非归母净利润为2.57亿元，同比增长108.6%；基本每股收益0.66元/股。

公司自2007年4月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为11.85亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对ST天邦2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为96.44亿元，同比下降5.75%；净利润为14.59亿元，同比增长150.49%；经营活动净现金流为-9.64亿元，同比下降464.62%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为96.4亿元，同比下降5.75%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降5.75%，净利润同比增长150.5%，营业收入与净利润变动背离。

• 营业收入下降，净利润转负为正。报告期内，公司营业收入同比下降5.75%，净利润为14.6亿元，公司营收增长乏力，但净利润扭亏为盈。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为4.8亿元、-28.9亿元、14.6亿元，同比变动分别为110.66%、-705.74%、150.5%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动-5.75%，营业成本同比变动-27.75%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-5.75%，销售费用同比变动15.49%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-5.75%，税金及附加同比变动1.9%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为6.6亿元、2.6亿元、-9.6亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为14.6亿元、经营活动净现金流为-9.6亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.661低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.38、-0.09、-0.66，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为16.5%，同比增长284.79%；净利率为15.13%，同比增长153.57%；净资产收益率（加权）为49.51%，同比增长142.56%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为14.28%、-8.93%、16.5%，同比变动分别为180.45%、-162.51%、284.79%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期-8.93%增长至16.5%，存货周转率由去年同期4.79次下降至4.14次。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为91.9%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为77.09%，警惕供应商过度依赖风险。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为72.58%，同比下降16.32%；流动比率为0.28，速动比率为0.04；总债务为41.48亿元，其中短期债务为36.2亿元，短期债务占总债务比为87.27%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为0.37，0.29，0.28，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.02，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.06、0.02、-0.12，持续下降。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为11亿元、6亿元、3.2亿元，公司经营活动净现金流分别6.6亿元、2.6亿元、-9.6亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为335.18，同比增长62.63%；存货周转率为4.14，同比下降13.67%；总资产周转率为0.63，同比增长12.25%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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