来源：新浪基金∞工作室
2025年3月31日，国联安基金管理有限公司发布国联安德盛红利混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额、净资产、净利润、管理费等关键指标均发生了显著变化。这些变化不仅反映了基金的运作情况，也为投资者提供了重要的决策依据。
主要财务指标：盈利显著改善，资产规模有所下滑
本期利润扭亏为盈，盈利能力大幅提升
2024年，国联安红利混合本期利润为20,969,318.72元，与2023年的 -6,180,768.02元相比，实现了扭亏为盈，且增长幅度高达340.57%。本期加权平均净值利润率为21.40%，较2023年的 -8.84%大幅提升。这表明基金在2024年的投资运作取得了较好的成果，盈利能力显著增强。
| 年份 | 本期利润（元） | 本期加权平均净值利润率 |
|---|---|---|
| 2024年 | 20,969,318.72 | 21.40% |
| 2023年 | -6,180,768.02 | -8.84% |
资产净值下降，规模有所收缩
2024年末，基金期末资产净值为84,644,741.13元，相较于2023年末的91,624,450.65元，减少了6,979,709.52元，降幅为7.62%。这可能与市场环境变化、基金份额赎回等因素有关。
| 年份 | 期末资产净值（元） | 较上一年变化（元） | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 2024年末 | 84,644,741.13 | -6,979,709.52 | -7.62% |
| 2023年末 | 91,624,450.65 | 42,971,700.06 | 88.32% |
基金净值表现：超越业绩比较基准，长期表现良好
短期波动与长期增长并存
过去一年，国联安红利混合份额净值增长率为22.24%，同期业绩比较基准收益率为5.53%，基金表现大幅超越业绩比较基准，超额收益达16.71%。从长期来看，自基金合同生效起至今，份额净值累计增长率为199.59%，业绩比较基准收益率为103.58%，同样表现出色。
| 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | 22.24% | 5.53% | 16.71% |
| 自基金合同生效起至今 | 199.59% | 103.58% | 96.01% |
净值增长稳定性需关注
尽管基金长期业绩优异，但权益类基金产品收益在时间上分布不均匀。如2024年，除去9月下旬至10月上旬两周不到时间的上涨，基金全年将是下跌的。这提醒投资者，该基金更适合长期持有，以平滑短期波动带来的影响。
投资策略与业绩表现：操作风格稳健，把握市场机会
投资策略注重个股精选与资产配置
基金采用定量和定性相结合的个股精选策略，投资于红利型股票的比例不低于股票资产的80%。同时，根据宏观经济情景、各类资产收益风险预期等进行资产配置，在股票与债券资产之间灵活调整。2024年，基金增加了股票组合的弹性，总体取得了较好的投资收益。
业绩表现得益于市场把握与个股选择
2024年基金份额净值增长率为22.24%，超越业绩比较基准。这得益于基金管理人对市场机会的把握，以及对个股的精选。例如，在股票投资中，通过深入研究和实地调研，挖掘出具有较高分红预期和盈利增长潜力的个股，为基金带来了较好的收益。
市场展望：机会增多但波动加大，结构分化仍显著
管理人认为，经历了2021 - 2023年的调整，2024年股票市场有所起色。未来一年，市场虽面临不确定性，整体波动较大，但投资机会相比过去三四年可能明显增多，股票投资获利机会或高于过去三年。不过，市场不会有特别大的上涨机会，结构性分化仍将是重要特点，投资标的和板块的选择至关重要。这意味着投资者需密切关注市场动态，结合基金投资策略，合理配置资产。
费用分析：管理费用上涨，关注成本变化
管理费用增长，费率调整有影响
2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,180,130.58元，较2023年的929,872.89元增长了26.91%。这主要是由于基金资产规模在2023年8月19日前适用1.50%的年费率，之后适用1.20%的年费率，费率调整对管理费产生了一定影响。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 较上一年变化（元） | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 1,180,130.58 | 250,257.69 | 26.91% |
| 2023年 | 929,872.89 | - | - |
托管费用相应增加，运营成本上升
2024年当期发生的基金应支付的托管费为196,688.32元，相比2023年的154,978.84元，增长了26.89%。托管费的增加与基金资产规模及托管费率调整有关，自2023年8月19日起，托管费率从0.25%降至0.20%，但由于资产规模等因素，托管费仍有所上升。这反映了基金运营成本的上升，投资者在关注收益的同时，也需关注费用成本对实际收益的影响。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 较上一年变化（元） | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 196,688.32 | 41,709.48 | 26.89% |
| 2023年 | 154,978.84 | - | - |
投资组合分析：股票投资集中，行业分布较广
股票投资占主导，前十大重仓股集中
期末基金资产组合中，权益投资占比63.48%，全部为股票投资。前十大重仓股包括云南白药、兴业银行等，合计占基金资产净值比例较高。这种集中投资的策略，在把握优质个股机会的同时，也需关注个股风险对基金净值的影响。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 000538 | 云南白药 | 6,594,500.00 | 7.79 |
| 2 | 601166 | 兴业银行 | 6,322,800.00 | 7.47 |
| 3 | 600050 | 中国联通 | 6,265,800.00 | 7.40 |
行业分布广泛，分散投资风险
基金投资的行业涵盖制造业、电力、热力、燃气及水生产和供应业等多个领域。这种广泛的行业分布有助于分散投资风险，降低单一行业波动对基金业绩的影响。但不同行业的发展前景和市场环境各异，基金管理人需精准把握各行业动态，合理配置资产。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 12,284,600.00 | 14.51 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 4,942,100.00 | 5.84 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 12,066,400.00 | 14.26 |
基金份额持有人结构与变动：机构投资者占比近半，份额赎回致规模缩水
机构投资者占比较高，稳定性需关注
期末机构投资者持有份额占总份额的49.48%，个人投资者占50.52%。机构投资者占比较高，其投资决策可能对基金规模和业绩产生较大影响。若机构投资者大规模赎回，可能导致基金规模大幅波动，影响基金的投资运作。
| 持有人结构 | 持有份额 | 占总份额比例 |
|---|---|---|
| 机构投资者 | 31,746,929.01 | 49.48% |
| 个人投资者 | 32,410,747.64 | 50.52% |
基金份额赎回导致规模缩水，关注流动性风险
本报告期内，基金总申购份额为43,443,905.56份，总赎回份额为64,202,389.93份，净赎回20,758,484.37份，导致期末基金份额总额降至64,157,676.65份，较期初减少24.44%。大规模赎回可能引发流动性风险，基金管理人需合理安排资产，确保基金的正常运作。
| 项目 | 份额（份） | 较期初变化（份） | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 期初基金份额总额 | 84,916,161.02 | - | - |
| 期末基金份额总额 | 64,157,676.65 | -20,758,484.37 | -24.44% |
国联安红利混合在2024年虽取得了较好的盈利表现，但也面临着份额缩水、资产净值下滑等挑战。投资者在关注基金过往业绩的同时，应结合市场展望和基金投资策略，充分考虑风险因素，做出明智的投资决策。
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