公司不进行转增（即不将资本公积金转为股本进行股份分配）可能基于以下几个原因：
资金需求：
公司可能正处于业务扩张期，需要大量资金用于新项目、研发或市场拓展，以期望未来实现更大的盈利增长。
财务稳健：
如果公司的盈利状况不稳定或不够理想，为了保持财务的稳健性，公司可能会选择保留利润而不是分配给股东。
资本公积金限制：
根据会计法规，资本公积金在转增股本后需要维持在一定的水平以上，以满足法规要求，这可能限制了公司转增的能力。
经营策略：
公司可能基于其经营策略，决定不分配利润以再投资于业务，或者用于偿还债务、资本支出等。
长期规划：
公司可能有着长期的发展计划，需要将利润留存以支持未来的增长和扩张。
行业特性：
某些行业，特别是资本密集或利润较低的行业，可能需要将利润重新投入到业务中，以维持竞争力。
投资者在遇到公司不分配不转增的情况时，应该考虑公司的具体情况，包括其业务模式、市场环境、财务状况以及管理层的战略规划，并密切关注公司的业绩和未来发展前景